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主要逻辑：

①周末唐山钢坯下跌20。上周螺纹产量和消费均下降，库存大幅累积。上周247家钢厂日均铁水240.98万吨，增0.29万吨。云南、安徽、天津等地已要求粗钢平控。

②地产销售、新开工和施工面积同比继续下降。6月地产新开工降31%，施工降30%。6月财新制造业PMI录得49.2，环比回落1.3%。6月挖掘机国内销量同比下降44.7%。1-6月规模以上工业企业利润同比下降16.8%。1-6月钢材出口同比增31.3%。

③综合钢厂利润、基差和绝对价格，目前估值偏低。

投资建议：宽幅震荡。

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