记者张颖国

尽管时值寒冬，市场却是春意萌动。

近段时间以来，A股持续筑底复苏，投资者信心稳步回暖，去年11月至今（2022/1/3），上证指数累计上涨7.71%。作为大盘风向标的北向资金亦加仓不停，在过去两个月分别实现净流入600.95亿元和350.13亿元。（数据来源：Wind）

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在此背景之下，优质权益ETF价值愈发凸显，备受投资者青睐。数据显示，截至1月3日，均衡布局、聚焦龙头、流动性强的MSCI中国A50ETF（560050）连续5个交易日均实现资金净流入，累计净流入份额约15亿份，在跟踪该指数的ETF中规模位列第一。（数据来源：Wind）

复苏在途，信心回升

大盘核心资产有望领先“起飞”

2022年的资本市场经历了多重冲击。全球来看，年初爆发的地缘政治冲突仍未完全平息，美联储年内累计加息七次，流动性持续收紧。国内方面，疫情出现反复，经济承压。这一背景下，市场交易情绪严重受挫，投资赚钱效应不显著。

然而，随着政策的优化调整和经济复苏预期的显现，负面因素正在逐渐消解。站在2023年的开始，“复苏”或将成为未来一年的投资关键词。

全球流动性方面，美联储12月加息50bp，低于此前四次的75bp，幅度放缓。联邦基金利率目标区间达4.25%-4.50%，距离预期中值的5.10%已经较为接近。同时通胀数据也连续低于预期，全球流动性环境料将逐步改善。

国内方面，政策端稳增长预计持续发力。年末中央经济工作会议要求，2023年要坚持稳字当头、稳中求进，继续实施积极的财政政策和稳健的货币政策，加大宏观政策调控力度，加强各类政策协调配合，形成共促高质量发展合力。我国经济韧性强、潜力大、活力足，2023年经济运行有望整体回升。

去年底发布优化调整的“新十条”之后，虽然短期对生活生产出现一定波动。但资本市场自12月中旬以来已经出现一波明显的反弹行情，反映出了对政策优化调整的信心，近一个月的线下餐饮、客运、旅游等数据也都有实际改善迹象。短期扰动不改变长期向好的趋势，随着经济复苏，资本市场交易情绪预计将继续升温，北上资金持续流入也显示出中国资产对海外投资者的吸引力。

在大量资金寻求增配中国权益资产的情况下，流动性充分的大盘核心资产会首先获得关注。而MSCI中国A50互联互通指数作为大盘核心资产的代表，对整体市场代表性强、行业全面覆盖且配比均衡，相比沪深300等又更加聚焦，有望在复苏行情中有突出表现。

龙头作帆，均衡为桨

率先把握投资机会可关注这只ETF

MSCI中国A50互联互通指数采用“优选龙头、均衡配置”的编制理念，在编制上采用了行业中性的思路，基于母指数MSCI中国A股指数，在互联互通范围内，先在11个大类行业内，选择自由流通市值最大的2只股票，再在剩余范围内选择28只自由流通市值最大的股票，直到指数成份股达到50只。

创新的编制规则保证了该指数覆盖了代表中国经济的各行业龙头，使国际和国内投资者能够追踪中国行业领头羊，包括关键行业板块的优质股票。根据MSCI官网披露，目前指数前十大成份股分别为宁德时代、贵州茅台、隆基绿能、万华化学、立讯精密、紫金矿业、招商银行、比亚迪、中国中免、迈瑞医疗，合计权重47.4%。

数据来源：MSCI，截止2022/12/31.指数成分股不代表个股推荐

与此同时，在优选龙头的基础上，该指数也做到了行业配置相对均衡。与传统宽基相比，金融权重降低，同时反映新经济、新产业方向的权重提高，在行业结构上更加接近陆股通资金等机构投资者的整体持仓结构。

从估值情况来看，截至目前，MSCI中国A50互联互通指数整体PE(TTM)10.26倍，处于上市以来估值的32.57%分位。不论是绝对估值水平，还是相对于历史的分位水平，目前均处于合理区间，具备较强的估值优势和布局价值。（数据来源：Wind）

作为MSCI中国A50互联互通指数的配置工具，ETF兼具配置和交易属性，能够迅速把握投资机会。汇添富旗下MSCI中国A50 ETF近期获得大量资金流入，且规模、流动性均处于同类领先，不失为当下投资的好选择。

关键词： 优化调整 资本市场 流通市值